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歌尔股份增收不增利:被开除“果链”后清仓甩卖,元宇宙难撑起公司业务

歌尔股份智能硬件业务能否成立足点

消费电子市场需求疲软以及苹果丢单事件,严重影响了歌尔股份的业绩表现。

4月17日晚,歌尔股份(002241.SZ)发布了2022年年度报告和2023年一季报。2022财年,歌尔股份营业收入1048.94亿元,同比增长34.10%。归属于上市公司股东的净利润17.49亿元,同比减少59.08%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.27亿元,同比减少57.54%。2023年一季度,歌尔股份的营业收入虽然同比增长19.94%,但归属于上市公司股东的净利润仅1.06亿元,下降88.22%。

这让歌尔股份在业绩发布次日大跌9.53%,报20.41元/股,据4月18日龙虎榜数据显示,歌尔股份遭机构的大幅卖出,其上榜营业部席位单日净卖额近2.25亿元。其中,一家机构净卖出近1.45亿元,深股通专用席位净卖出近6800万元,游资席位中国银河证券北京阜成路净卖出近7000万元。

在丢单事件之后,公司在针对“元宇宙”中的虚拟设备领域的智能硬件设备营收有了亮眼的增长。但根据知名咨询机构IDC的统计数据,2022 年,全球 VR 虚拟现实产品出货量同比下滑。随着年初各家巨头对元宇宙部门的裁撤,歌尔股份能否借助“元宇宙”恢复业绩,还需观望。

被开除“果链“清仓甩货,毛利率 “崩盘式”下滑

进入今年一季度,歌尔股份陷入 “增收不增利”的漩涡之中。

歌尔股份发布一季度报告,实现营收241.22亿元,同比增长19.94%;净利润1.06亿元,同比下降88.22%,若去掉公司收到的9295万元政府补助,公司一季度利润只有1305万元。数据显示,歌尔股份2023年第一季度实现毛利16.83亿元,同比下滑39%,这主要由毛利率大幅下滑所致。

歌尔股份历年归母净利润及同比增长率

从毛利率来看,公司一季度毛利率 6.98%,于去年同期的13.72%相比,下降 6.47个百分点,几乎腰斩,大幅低于市场预期的12.4%。

拉低毛利率的主要原因或为其与苹果结束合作后的“清仓甩卖”。为了保本,一季度数据显示,公司存货从173.49亿元降到127.81亿元。大幅度低价卖出,这也影响了毛利率。另外,资产减值损失同比上升160%至1.04亿元,主要原因在于公司计提的存货跌价准备增加。

歌尔股份是一家消费电子产品代工企业,主要为客户提供精密零组件和智能硬件的垂直整合产品解决方案,以及相关设计研发和生产制造服务。公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。此前,歌尔股份的智能声学整机业务主要是承接了苹果公司 Airpods 系列产品。

在年报中,歌尔股份对“苹果砍单事件”进行了回应。其表示去年四季度,公司某一款智能声学整机新产品项目生产过程中出现波动。在上述事项发生后,公司管理团队积极应对,与客户紧密沟通并推动后续解决,稳定改善客户关系,保障其他业务合作正常开展。但受此影响,将导致公司相关存货部分出现呆滞。

公开资料显示,2022年11月8日晚间,歌尔股份发布风险提示性公告称,公司收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。同年12月2日晚间,歌尔股份再次公告称,受上述事项影响,公司2022年度营收增长受限,直接损失约9亿元,包括直接利润减少和停工损失等。歌尔股份还称,公司拟增加计提资产减值准备,确认资产减值损失。上述减值损失预计约11-15亿元,其中存货跌价损失约7-9亿元,固定资产减值损失约4-6亿元。

针对上述事件,歌尔股份表示,已充分反思和吸取相关经验教训,并对相关工作中的不足之处积极整改。公司也坚信此次偶发事件不会削弱公司的核心竞争力,不会动摇公司的业务基础,不会改变公司长期稳定、健康发展的大趋势。

元宇宙遇冷,智能硬件难成气候

各业务进展来看,曾经的核心业务声学整机成了大累赘,智能硬件成为业绩核心看点。针对“元宇宙”中的虚拟设备领域,歌尔股份不再局限于VR / AR单产品制造与研发,公司依托于 VR 成熟的智造经验,发挥公司“零件 + 整机”战略协同效应,将 VR 应用到智能家居、游戏等多重领域,持续拓展业务覆盖面。

具体来看,去年歌尔股份的三大主业,即精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务中,智能硬件业务在去年营收大涨了92.27%为631亿,占公司总营收攀升至60.14%;精密零组件业务营收为140亿元,微增1.18%,占公司总营收13.35%;智能声学整机营收为259亿元,下滑14.58%,占公司总营收24.67%。

元宇宙概念兴起之后,腾讯、微软、Meta等科技巨头扎堆入局元宇宙,但在投入大量的人力物力之后,却没有带来预期的收益,多家企业在同一时间对XR赛道密集调整和撤资。因此,以元宇宙概念对标的虚拟设备却在近期遇冷,虚拟现实产品仍处于技术突破和产品成熟的早期阶段,很难让消费者感到满意,这让歌尔股份在“果链”之外立足更为艰难。

根据Meta财报,2022全年,Meta净利润232亿美元,较2021财年的393.7亿美元下降41%。其中,公司元宇宙部门仍处于持续亏损状态。三月中旬,美国科技巨头MetaCEO扎克伯格在其Facebook上宣布,Meta即将开启新一轮的裁员计划。此次裁员将涉及1万名员工,并且取消5000个岗位招聘,波及管理层、项目团队、招聘团队等多条业务线。

值得注意的是,歌尔股份董事长姜滨曾透露,歌尔股份目前已经占据全球中高端虚拟现实头显出货量70%以上的份额。而公开资料显示,歌尔股份也是Meta公司旗下头显品牌Oculus产品的核心供应商。

Meta之外,另一大厂微软也开始收缩元宇宙业务。2023年2月,微软解散了成立仅四个月的工业元宇宙部门,该部门100名员工全部被解雇。同时,微软于3月10日关闭在2017年收购的社交VR平台AltspaceVR,全方位从元宇宙撤退。而据媒体消息,华特迪士尼公司已撤销开发元宇宙战略的小型部门。

(本文首发钛媒体APP,作者|郭梦仪)

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